今天的盘面挺分裂。上证只跌了0.59%，深成指直接-2.05%，创业板指-3.32%，权重和成长股被砸得明明白白。但翻一眼龙虎榜，涨停的、涨15%以上的照样一大片——美晨科技19.85%、旋极信息17.58%、华是科技15.31%、幸福蓝海20.01%，还有千红转债上市首日直接干到36%。指数跌成这样，这些钱是从哪来的，又准备往哪去，散户得想清楚再动手。
千红转债(127120)上市首日暴涨36%，这个涨幅放在可转债里属于极端值。可转债首日炒作历来是杠杆资金和游资的主场，T+0、无涨跌停限制（首日）、盘子小，天然适合短线资金做脉冲。但散户要明白一件事：首日36%的溢价，意味着转股价值和价格之间已经拉开了一道沟，后面接盘的人赚的是情绪的钱，不是价值的钱。配资资金如果在这个位置追进去，一个回撤就是十几个点起步，杠杆一放大，本金损耗非常快。同一天的奥士转债(127117)跌了9.9%、振幅打到30%，这就是转债炒作退潮时的另一面。
华是科技(301218)涨15.31%，换手33%，龙虎榜上4家机构买入，看着挺唬人。但成功率只有22.62%，这个数字说明什么？说明历史上同样席位组合买入后，后续走强的概率并不高。旋极信息(300324)涨17.58%，普通席位买入，成功率41.86%，比华是高一些，但"普通席位"四个字意味着没有机构背书，纯资金博弈。创业板20%的涨跌幅本身就是放大器，两融余额要是再叠上去，融资买入的浮盈浮亏都会被放大一倍。这类票的机会在于情绪接力，风险在于第二天高开低走，杠杆资金最怕的就是这种隔夜跳空。
沪电股份(002463)跌停，4家机构卖出，成功率16.90%——这个数据很扎眼。沪电是PCB里的权重标的，机构集体出逃往往不是一天的事，往往意味着有资金在系统性减仓。同样的画面出现在慈文传媒(002343)，3家机构卖出，跌4.38%，换手30%；粤宏远A(000573)3家机构卖出，跌9.89%。这三只票的共同点是：机构在卖，散户在接，换手率都不低。融资盘在这种票上如果还在扛，压力会一天比一天大，因为机构卖出是持续性的，不是一根K线能结束的。
兴欣新材(001358)涨9.99%，换手只有3.04%，连续三日涨幅偏离20%，1家机构买入，成功率42.15%。换手这么低还能连板，说明筹码锁得死，这种票里如果有配资资金，成本区大概率在低位，浮盈厚，抗波动能力强。日发精机(002520)涨10%，换手28.87%，1家机构买入，换手高说明分歧大，接力资金和兑现资金在打架。天邦食品(002124)涨10%，主力做T，换手17.75%，猪肉股的逻辑和题材股不一样，做T资金多意味着日内波动会被反复利用，两融资金如果做反方向，一天来回几次手续费和利息都是成本。
今天跌幅榜上，襄阳轴承-9.98%、红太阳-10.04%、澳洋健康-10.06%，三只都是主板跌停或接近跌停，换手率全在12%以上。红太阳龙虎榜显示主力做T，成功率51.83%，看着不错，但做T是主力的游戏，散户跟着做T，滑点和节奏都吃亏。皇冠新材(001381)跌8.19%，西藏自治区资金卖出，地域性席位卖出往往代表一波资金的撤退，不是单个账户的行为。
说句实在话：这种指数下跌、个股极端分化的日子，融资融券余额的变化比K线更值得盯。杠杆资金在涨停板上是加速器，在跌停板上就是绞肉机。配资资金追求的是短平快，但今天这种创业板-3.32%的环境，方向做反了，杠杆会把一次小错放大成一次大错。看龙虎榜别只看谁买了，多看看机构卖出那几栏，那才是明天开盘前最该读的信息。